在美股信用债市场中，垃圾债（Junk Bonds）和高收益债（High-Yield Bonds）指的是同一种资产。它们是由信用评级较低的公司发行的债券。
定义与核心特征
- 信用评级较低：这类债券的信用评级通常在标普/惠誉的 BB+ 级以下，或穆迪的 Ba1 级以下。由于这些发行公司的违约风险相对较高，被评级机构划分为非投资级。
- 高利息补偿：为了吸引投资者承担违约风险，发行人必须支付比国债或高评级公司债更高的利息（即票息）。
- 价格波动大：这类债券的价格对经济环境和公司经营状况非常敏感，表现有时更接近股票而非传统债券。
为什么被称为垃圾债
这个称呼主要源于其高风险属性。如果公司经营不善导致破产，持有这类债券的投资者可能无法收回本金。
为什么被称为高收益债
这是从收益角度的专业称呼。对于追求超额回报的投资者或基金经理，这类工具是提升组合收益率的重要手段。
投资风险与收益
- 违约风险：发行公司可能无法按时偿还利息或本金。
- 利率风险：虽然受利率影响，但它们更多受公司基本面和信用利差影响。
- 流动性风险：在市场恐慌时，垃圾债可能出现难以卖出的情况。
这类资产通常通过高收益债 ETF（如 JNK 或 HYG）进行配置，以通过分散投资降低单一公司违约带来的冲击。